记者丨贺泓源,实习生黎原 编辑丨陶力,张晔 视频丨贺泓源 在三季度，安踏集团旗下两大支柱品牌遭遇销售下滑。 10月21日，安踏发布2026年第三季度最新营运数据。公告显示，当期，安踏品牌产品零售金额（按零售价值计算）与2025年同期相比录得中单位数负增长，FILA品牌录得低单位数负增长。 在今年上半年，安踏品牌（销售额177.71亿元）与FILA（销售额150.45亿元）的营收之和占安踏总营收（435.07亿元）的比例达到75.43%。 这意味着，两大品牌销售变化，对安踏业绩有着重大影响。 作为对比，特步品牌在三季度零售额亦同比下跌中单位数。 为何下滑？ 客观上， 安踏与FILA两大品牌销售下滑主要受到了市场波动影响。 据安踏集团披露，三季度，安踏品牌流水录得中单位数负增长，主要受7月拖累，按月呈改善趋势；9月受中秋节连休拉动，成为季度内表现最好的月份。其中，安踏大货线下高单位数下降，儿童线下低单位数下降，线上业务基本持平。 从渠道上看，传统街铺及商场、百货内门店承压，Mall、奥莱新形象门店表现健康。 FILA销售下滑亦是类似态势。 三季度，FILA流水录得低单位数负增长，其中FILA大货线下中单位数下降，FILA 儿童线下低单位数下降，潮牌中单位数增长（去年同期处于调整期、基数较低，叠加今年产品调整到位）；线上业务低单位数正增长。 作为对比，特步品牌在三季度零售额亦同比下跌中单位数。 在截至8月末的最新财季，耐克大中华区营收同比下滑22%至11.8亿美元（约合人民币78.98亿元）。 但要看到，安踏集团对于未来依旧有信心。 该公司强调，前三季度安踏品牌流水实现低单位数正增长，处于全年指引范围内。进入四季度，其表现好转，国庆黄金周（10月1至7日同比口径）全渠道流水高单位数正增长。该公司计划四季度发力，有信心完成全年低单位数增长目标。 对于FILA业绩，安踏集团同样乐观。 该公司解释，前三季度FILA流水维持中单位数正增长，国庆黄金周全渠道流水低双位数正增长。FILA团队计划四季度发力，有信心达成全年中单位数增长指引。 增长变“重” 亦要看到，安踏品牌与FILA的增长正变得越来越难。 鉴于巨大体量，安踏品牌与FILA实现双位数增长的难度越来越高，而它们依旧被寄予厚望。 尤其是安踏品牌具有特殊意义。 在最近的媒体采访中，安踏集团董事局主席丁世忠强调，主品牌代表中国专业运动的核心实力、代表集团基本盘、代表品牌的初心。 “安踏主品牌必须赢。”他说。 基于前述表态，丁世忠提到，会继续加大对安踏主品牌的科研创新投入，也暗示会保持该品牌的体育赞助规模。 FILA也一直在加大对网球、高尔夫等核心市场的投入。“在目前市场竞争态势下，FILA的产品必须从好看到更专业，背后投入是巨大的。”有业内高管分析。 对增速趋缓的品牌投入大量资源，代价包括利润率波动。 在今年上半年，FILA品牌毛利率下降0.2个百分点至68%，主要受低毛利的电商渠道增长与产品投入增长影响。得益于运营效率提升，FILA的经营溢利率同比上升1.0个百分点至28.7%。 由此，安踏集团似乎要接受毛利率的起伏。 当然，安踏集团的优势在于多品牌。在三季度，迪桑特零售流水同比增长15%至20%（前三季度接近25%），可隆（KOLON SPORT）同比增长接近30%，MAIA ACTIVE同比增长30%以上（前三季度接近30%）。 这给了安踏集团平衡的空间。 然而，鉴于国内市场的起伏，以安踏的庞大体量，增长放缓是一种大趋势。出海或许有着增量，近期安踏收购彪马股权，就有推进国际化的考量。 安踏的基本盘依旧相对稳定，但如果要保持奔跑，就需要加速转型了。 对此你怎么看？ 评论区聊聊！ SFC 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨曾静娇 特别